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86 齐叔叔的危险交易1（第1页）

很快，齐砚洲和林妧就要出发去意大利北部。

林妧仔细看过资料。

Moretti家族有好公司，但家族自己欠了很多钱。

先把整个盘子拆开。

Moretti家族真正值钱的旗下制造集团Asterion。

Asterion本身经营很好，假设一年EBITDA

1。5亿欧元，估值大约15亿欧元，没有经营危机。

Moretti家族过去几年为了收购其他资产、维持家族投资和分红，通过家族控股公司

Moretti

Holdings

借了很多钱。现在控股公司欠外部债权人大约4亿欧元。

结构可以简单理解成：Moretti家族

→

Moretti

Holdings

→

持有Asterion

72%

→

Asterion是一家好公司。

现在的问题是，儿子很好，但爹欠了一屁股债。

而且债是这个爹借的，不是Asterion借的。

Moretti老爷子Vittorio最大的问题就是：他舍不得卖Asterion股份，因为这是家族几十年的核心资产；但不卖股份，他又还不上明年的债。

所以他开始找资本，这就是洲衡为什么会出现。

Vittorio对外的说法很简单：

“你们洲衡给我3—4亿欧元，我解决旧债。作为交换，我给洲衡Asterion一部分少数股权，比如15%，再给亚洲业务合作权。”

听起来很合理。

但其实老爷子的算盘是，洲衡出钱救我，但我仍然控制Asterion。

可齐砚洲根本不想要15%，他想要的是Asterion。

这就是双方真正的矛盾。

齐砚洲算过账以后发现，如果正常收购Asterion，Moretti家族绝对不会卖；就算肯卖，价格也非常贵。

但是如果Moretti

Holdings还不上债，情况就完全不同。

所以洲衡过去几个月一直在二级市场、私人信贷机构手里悄悄收Moretti

Holdings的债。

现在快4亿债务里面，洲衡及其合作方已经控制了1。7亿。

这意味着齐砚洲现在同时拥有两个身份。

表面上，他是来救Moretti的投资人。

实际上，他已经是Moretti的重要债权人。